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A importância de milestones no financiamento por Venture Capital

A importância de milestones no financiamento por Venture Capital

Startups são grandes consumidoras de caixa e encontrar o melhor momento para renunciar ao equity (participação societária) em troca de investimento é essencial para maximizar o valor da empresa. Mas por que startups captam seus investimentos em rodadas ou estágios ao invés de fazer uma única captação? Entenda neste artigo a importância dos milestones para […]

28 de maio de 2020 3 min de leitura
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Artigo atualizado 28 de maio de 2020

Startups são grandes consumidoras de caixa e encontrar o melhor momento para renunciar ao equity (participação societária) em troca de investimento é essencial para maximizar o valor da empresa. Mas por que startups captam seus investimentos em rodadas ou estágios ao invés de fazer uma única captação? Entenda neste artigo a importância dos milestones para o seu negócio e como lidar com os gestores de Venture Capital.

Uma startup começa como uma ideia, uma tese com uma série de suposições que deverão ser lançadas no mercado para validação, conforme essas teses vão sendo validadas a empresa vai refinando seu produto/ serviço, começa a ganhar seus primeiros clientes e seu valor começa a aumentar.

Investimentos em estágios muito iniciais de uma startup possuem um risco muito alto e poucos investidores aceitariam esse fator sem exigir uma recompensa muito alta, ou seja, o founder deveria renunciar grande parte do equity de empresa, sendo bastante diluído logo no início de sua jornada.

Por isso a captação de investimentos deve ser feita em fases, onde entre uma captação e outra o empreendedor deve ser capaz de validar algumas hipóteses levantadas e alcançar alguns milestones para maximizar o valuation da empresa. Conseguindo um aporte de Venture Capital justo entre equity e investimento.

É essencial que durante a elaboração do plano de negócios o empreendedor defina algumas metas, que se atingidas trarão a possibilidade de levantar uma rodada de investimento. Além disso, definir essas metas é essencial para  o replanejamento caso alguma das suposições iniciais não seja verdadeira. Não existem metas fixas, elas deverão estar sob constante análise e se adaptarem ao modelo mais coerente para determinado momento ou cenário.

Primeiros passos para atingir os milestones definidos

Para a primeira fase de captação institucional, um pré-seed ou seed por exemplo, geralmente um dos principais milestones é a validação do conceito e do produto. Neste ponto, devem ser verificadas a necessidade daquele produto, a existência de um mercado que possa gerar retornos relevantes frente ao risco e se haverá mudança na tese original. Essa é uma das fases mais importantes e com menor custo dentro da vida de uma startup, é a chave para evitar grandes gastos pivotando o produto mais para frente.

Depois da primeira captação, com um modelo de negócios e mercado já comprovados, o próximo passo para abordar um fundo de Venture Capital, é verificar os pontos que se relacionam com um modelo econômico sustentável, e um aprofundamento nos canais de venda, onde normalmente são estruturadas estratégias de conquista de clientes, ganho de mercado e onde as principais métricas como Churn, CAC (cost of acquisition), LTV (lifetime value), deverão ser aprofundadas e levadas à excelência. Cada modelo de negócio deverá focar em algumas métricas mais específicas, que se forem de boa qualidade permitirão valuation maior.

Principais erros

Um dos principais erros dos empreendedores é não pensar em manter uma porcentagem do Cap Table livre para entrada de novos investidores e venture capitalists. Geralmente para captar em um Series A, é recomendado que pelo menos 75% da sociedade esteja na mão dos sócios da operação. Muitos empreendedores perdem sua empresa ao abrirem captações antes de atingirem esses pontos de maximização de valor e acabam diluindo muito o Cap Table, o que dificulta a entrada de novos investidores e deixa os founders com muito pouco. Assim, ir controlando o crescimento e a captação de rodadas é essencial.

Adotar bons milestones é a chave para maximizar o valor da sua startup e permitir uma gestão eficiente, é uma ferramenta que te dará o controle para entender quando levantar uma rodada de investimento e permitirá que você não seja diluído com a entrada de novos investidores.Quer saber mais sobre rodadas de investimento, Venture Capital e os principais deals do mercado?

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